市场低估通胀下行速度？黄金多头蓄势待发

　　日内欧盘时段，美元指数走弱，现货黄金震荡上涨，目前交投于1962美元/盎司附近。目前市场预计美国5月份CPI将录得近一年半最低增速，为美联储本月跳过加息提供数据支撑。

　　周二(6月13日)现货黄金开盘报1957.20美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1963.41美元/盎司，涨幅0.29%。

　　美国5月CPI数据晚间公布 投资者需密切关注

　　北京时间周二(6月13日)20:30，美国将公布5月CPI数据，由于巨大的负面基数效应的影响，市场普遍预计，5月未季调CPI年率将从此前的4.9%急剧下降至4.1%;对于剔除了食品和能源的核心CPI，预计其年率将从5.5%小幅降至5.3%，而季调后CPI月率则将从0.4%降至0.2%。

　　这是美联储本周利率决议前的最后一份重磅数据报告，虽然暂停加息几乎是板上钉钉的，但是今晚的数据仍受到密切关注。因为如果CPI数据真的出现大幅降温，那么料将坚定美联储暂停加息的立场，反之则可能令美联储陷入困境。

　　目前大部分投行普遍预测5月CPI数据将大幅降温。

　　巴克莱银行则预计整体CPI将环比上升0.10%，而年率则将降至4.0%，随着基数效应在未来几个月将变得更加明显，CPI年率应该会继续下降。此外，5月核心CPI预计将环比上升0.33%，比4月低约8个基点，而年率则可能会降至5.2%。这一通胀减速背后的原因是5月核心商品价格涨速相比4月份更加温和。

　　该银行指出：“如果实际公布的数据符合我们的预期，那么美联储可能会在6月会议选择暂停加息。虽然核心通胀出现符合我们预期的变化并不代表美联储在控制通胀方面取得实质性进展，但预计美联储将会以乐观态度看待这一变化，毕竟核心通胀从较4月份开始轻微放缓将是朝着正确方向迈出的一小步。不过，如果这次核心通胀月率完全加速至高于0.4%，那么美联储6月加息的概率很可能会加大。”

　　法农信贷甚至认为6月通胀也将加速下降，但是未来还将出现反弹。该行表示：“展望未来，我们不仅预计5月CPI数据将明显降温，还认为6月整体通胀也将再次大幅放缓，届时整体CPI年率可能会跌至3%以下。”

　　美联储本月大概率跳过加息 欧洲央行利率决议也要需关注

　　多数华尔街大银行预计，美联储本周将维持利率不变，同时因就业市场强劲和通胀上升而保持鹰派立场。几位经济学家表示，本次会议将在“跳过”和“加息”之间摇摆不定，多数银行预计美联储将让市场为7月份加息做好准备。货币市场目前预计本月暂停加息的可能性超过70%，而降息预期被推迟到明年。

　　预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)将维持联邦基金利率不变。主席鲍威尔可能会暗示这是一次“鹰派跳过(a?hawkish skip)”，而不是无限期暂停，并暗示他倾向于在7月会议上再次加息。将于会议前一天公布的CPI数据可能会出现井喷式增长，这可能会促使政策制定者加息。

　　投资者也需要稍微留意一下市场对本周欧洲央行利率决议的预期情况，

　　巴克莱利率策略师马克斯表示，最近欧元区总体和核心通胀出人意料地出现下行，以及越来越多的证据表明通胀的增长势头正在放缓，这两者都将影响欧洲央行管理委员会将于本周采取的措施。他表示，总体而言，尽管不能排除出现鹰派结果的可能性，“但我们认为，本周会议的风险倾向于鸽派。”

　　技术分析

　　从日线图上看，金价震荡;MACD轻微金叉，KDJ粘合，下方有100日均线支撑，上方受到21日均线压制，短线走势变数较大，初步留意1941.39-1987.76区域突破情况，分别是100日均线支撑和55日均线阻力压制，进一步留意1931.96-2000区域突破情况，分别是5月30日触及近三个月低点支撑和5月5月低点阻力。

　　另外，短线的话，若能顶破上周五高点1972.85阻力，则增加短线看涨信号，进一步阻力参考1980关口。若跌破隔夜低点1949.11附近支撑，则金价可能会再度试探100日均线1941.39附近支撑。

　　考虑到上周三和上周四形成的类似“吞没”看涨信号，失守100日均线前，后市略微偏向震荡上行。由于金价目前还受到21日均线压制，若金价向下失守100日均线，则金价可能会加速下行，目标可能看向1900关口附近，甚至是200日均线1842.79附近。

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