高盛表示美元仍被高估 黄金还有机会！

　　隔夜，美国PMI数据的公布提振了美元，另外美联储博斯蒂克和卡普兰的再度鹰派发言都不利于黄金，现货黄金一度较高点回落，最低跌至1772.76美元一线。

　　对于美元，高盛集团外汇策略联席主管扎克·潘德尔表示仍有理由可以支持美元在中长期内还有贬值空间的观点。对黄金的长期走势而言则还是看涨。

　　接下来，投资者应重点关注晚间美国经济数据的公布。或为黄金做出新的指引。

　　截止目前，现货黄金价格报1781.23美元/盎司。

　　美元仍被高估

　　高盛集团的外汇策略联席主管扎克·潘德尔在周三发布的一份研究报告中写道，可以肯定的是，更加鹰派(或对通胀保持警惕)的美联储将限制美元的下行潜力。但他认为，仍有理由可以支持美元在中长期内还有贬值空间的观点。

　　潘德尔在报告中写道，根据高盛的标准模型，美元的贸易加权汇率仍被高估了10%左右。这是上一个商业周期的遗留问题，当时国际投资者在美国市场持有的资产比例要大得多。

　　举例来说，潘德尔指出，在截至2020年的十年时间里，欧元区投资者在美国市场上持有的外部投资组合资产的份额上升了7.5个百分点，达到20.4%。配置在美国的全球共同基金资产的份额也出现了类似的上升，但美元在全球外汇储备中的份额却有所下降。

　　如果美国以外的市场能够在未来几年时间里提供具有竞争力的回报，那么美元就势必将会走软。潘德尔认为，由于新兴市场加息和非美国发达市场股票的回报表现强劲，这种可能性是存在的。他表示，由此导致的投资组合外流可能会导致美元承压。

　　除此，在上周的美联储会议上，政策制定者决定在2023年底之前两次加息，早于投资者的预期，而政策制定者也开始讨论何时考虑缩减美联储每个月的债券购买规模是合适的。

　　潘德尔承认，美联储对通胀的高度敏感“可以说已经消除了高通胀和非常低的实际利率推动美元大幅贬值的风险，这应该会导致更高的通胀消息和美元升值之间的正相关关系变得更加明确”，因此美元的风险在短期内“偏向上行”。但高盛集团仍旧预计，从中期来看，与较发达和新兴市场国家的货币相比，美元将会走软，部分原因是“市场对美联储收紧政策的预期可能过头了”，潘德尔表示。

　　高盛经济学家预计，到2023年底，美联储只会加息一次，而市场定价则反映出大约三次加息的预期。

　　“尽管今天很难看到放松政策的理由，但重要的是要认识到，导致今年快速增长的大多数因素将在未来几个季度消退，到明年年中，GDP增长的净推动力将转为温和的负值。”潘德尔表示。他指出，尽管物价可能会继续保持较高水平，但通货膨胀率(物价水平变动的百分比)应该会大幅下降。高盛预计，按核心个人消费支出物价指数(PCE)衡量的通胀率到2022年5月将会回落到美联储2%的目标以下。他表示，放缓的增长和通胀应该会让美联储继续按兵不动。

　　晚间重点关注

　　今晚20:30美国将会公布初请失业金人数。上周公布数据意外上升，录得41.2万人。机构评论称，上周美国初请失业金人数，是一个多月以来首次录得增加，但是在经济重新开放和愿意工作的人员短缺的情况下，裁员情况有所缓解。尽管目前的就业岗位仍比2020年2月的峰值低760万，但是美国经济面临着劳动力短缺问题，

　　当前，市场预期，美国至6月19日当周初请失业金人数为38万人，如果公布值远超预期，美元指数可能承压;反之，如果公布值不及预期，美元指数或将走强。

　　市场普遍预期，初请失业金人数将会减少，这将对美元指数有一定的支撑。

　　另外，同样是晚间20:30，美国将公布的第一季度GDP数据。去年第四季度GDP终值录得4.3%，上个月公布的一季度GDP修正值为6.4%。早前CNBC评论称，今年开始美国经济活动蓬勃发展，因为广泛的疫苗接种和政府支出，帮助美国几乎重回疫情暴发前的经济水平。

　　当前，市场预期，美国第一季度实际GDP年化季率终值6.4%，如果公布值好于预期，或利好美元;反之，则利空美元。

　　此外，美国个人消费支出以及核心PCE物价指数将会在同一时间公布。如果这组数据整体靓丽的话，美元指数有望获得支撑。

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