深度干货！黄金1770破位在即？

　　上周黄金始终难见突破，上方1790一线的压制明显，尾盘收盘在1780关口上方，日线级别上阻力重重。

　　今日周一，黄金下探回升后最高涨至1785一线，随后震荡走弱再次失守1780关口。

　　综合来看，黄金依旧未能摆脱1770-1790的区间震荡，短线方向不明。关于黄金后市走势。在基本面上，请关注以下重要几点: 美指、美元的实际利率、通胀预期等关键因素。

　　美元指数

　　在黄金操作上，美元指数是一个难以回避的关键指标，也是一个重要的反向指标。

　　它的变化综合反映了美国国内的经济基本面相对国外的变化，也就是说，美元指数代表的是美元的对外购买力，其最终代表的是美国经济水平以及实际利率水平。

　　从历史数据来看，黄金与美元指数具有一定的负相关性，但是其相关系数为仅为负的0.4~0.5之间。所以美元指数和黄金在某些特定的时期是可以同涨同跌的。

　　美元实际利率

　　还有一点，实际利率从名义上讲是持有黄金的机会成本，其背后反映的是美国经济基本面、名义利率及通胀水平。

　　所以美元的实际利率对于黄金的涨跌有着更高的关联度。从历史数据来看，美元的实际利率与金价有着明显的负相关性，相关系数高达负的0.9。

　　近期美元的实际利率依然在多年的低位，未来如果实际利率反弹，对金价也会有所打压，但是目前实际利率依然是负值，未来保持大区间震荡概率会更高。

　　通胀预期

　　从历史数据来看，通胀与黄金价格整体存在一定正相关性，美国通胀数据与黄金价格相关性达0.45。

　　然而黄金与通胀的关系存在两个特征： 一是在通胀稳定阶段，通胀与金价相关性较弱，但在通胀大幅波动阶段，金价往往有明显涨幅。 从3月份到6月初金价的单边上涨，大家应该都看出来了通胀不断飙升，金价也在不断上涨从1677直接涨到1916，涨幅近250美元。

　　二是总体来看，黄金价格的高点比CPI高点领先了2-3个月，也就是说，真正影响黄金价格的应该是通胀预期。

　　现阶段来看，经过Q2这几个月对美国CPI、PPI、PCE等等相关通胀数据的观察， 未来几个月的美国通胀数据大概率会阶段见顶趋于平稳，在某个区间内波动，而黄金则大概率会反弹确认阻力之后再次下跌。

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